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包凡:O2O电商机会已结束 投资AI等技术要换打法

发布时间:2017-12-30

  鲍凡:O2O电子商务机会已经结束投资人工智能等技术改变玩法

  文/王献2017年感恩节,北京华兴资本楼梯礼堂,当时观众和行政人员陆续入场,打招呼,提醒老人,交换名片后,华星资本创始人兼首席执行官鲍凡低调来到在外面坐下不久,华兴2017年投资业务交流即将开始。宝帆作为东道主,显然熟悉类似的外汇交易计划。片刻之后,他开始回顾“华星资本13年的成就”。与去年不同的是,除了换一副眼镜看起来更加明亮之外,对于老FA的业务,今年更加重视华兴他的投资业务,并强调不要提前投,只能投入长期和迟到。 “我主要想介绍两点:我们核心客户中有80%是各自领域的前三名,中国联通客户中有40%是华兴资本的客户,这就是我们能做的投资业务。 。 “范said说,华兴资本从目前的业务构成来看,可以分为四大板块:咨询业务,投资业务,国际业务,华景证券,顾问业务是华星兴起的核心业务,自2014年开始涉足华兴证券等国际业务。据鲍凡介绍,“从一开始,它一直是中国券商和投资银行参与美国IPO的最大数量。即使在与国际大银行,我们也一直名列前三名。 “华建证券涵盖了投资银行,固定收益,金融市场,资产管理和理财等主要业务,基金的表现是最为准时的一天,从2011年开始,华兴已经参与基金业务。从一开始,华兴就摸索了一段时间,接着又相继建立了好几个美元和人民币基金,第二期人民币基金开始投资策略开始转向有选择的领导型,在过去的6年里,已经投资了Drips,Meituan,Moi,京东金融,Quickhand等一批高速增长的企业,据目前统计,约有70多家。“到2017年,我们的投资真正进入了一个阶段平台化“。据新的经济基金之外的鲍帆介绍,华兴已经开始扩大其他一些投资策略,包括医疗行业基金和夹层基金,目前,华兴基金管理基金已经突破2000亿元,主要集中在发展的中后期和成熟的投资。为什么华兴投资?鲍说,他们不想成为一个简单的“价值发现者”,也想成为“价值创造者”。与桑伯格谈话是“领先一步”。但是,今天国内市场的实际情况是“不缺钱”。用什么资金吸引优秀企业家选择华兴基金?他的解释是,可以根据整个华兴集团的资源提供宝贵的建议和服务;二是华兴建立了自己的网络和资源在过去13年中,投资企业可以参与并游泳,对于吸引LP的地方,宝帆公司相信它也是基于集团投资银行资源的逻辑,具有良好的项目发现能力。另外,“今天很多大投资者都在追随炒作,而华兴每年的资金平台成交量都很大,投资者可以带来很好的投机炒作机会。最后,华星正在跟随“平台游戏”,希望吸引更多的投资者加入开放,协作和资源共享。根据鲍凡的总结,真正可以共享的是:专业产业研究,品牌,企业家生态,文化价值,资本网络,底层大数据,投资许可证,监管机构和整个底层管理体系。 “如果每个基金都投入大量资源建立自己的研究团队,效率低下,可能无法招募到最优秀的研究人员,这同样适用于新经济的高质量资产,而现在非常多跨界和今天不同的行业,未来可能会相互交叉,所以同样的资产肯定会演变成不同的投资策略。“据其介绍,目前有三家华兴基金:旗舰基金,医药行业基金,夹层基金,每个专门在分散。一,旗舰基金旗舰基金目前是华兴最大的新兴经济基金,定位于中国新经济增长期和投资项目后期。目前规模在200亿元左右,其中包括三大人民币基金和两个美元头基金。鲍凡一再强调,华兴早期投资并不是早期,而不是VC,只有长期和晚期。该基金的投资策略包括以下几点:1,足够宽的轨道,高增长(后市应该足够大)2,只投两大市场,或潜在的两大公司。有自己的核心优势,必须有一定的障碍; 4,特别是花哨的团队,这个团队必须有强大的战略思想和执行力;三大人民币基金的投资策略围绕三大主题:消费升级,产业改革和技术创新1,消费升级华兴认为,消费升级实际上是中国的两个故事,一是中产阶级生活消费,体育娱乐和医疗服务的整体升级,这个内容更加符合先进模式二是由于中国是一个二元社会,城市化的发展和浮游带来的三四线城市的后续消费他们的消费与今天的一二线城市更加一致,带来了许多新的机遇。 2,产业转变。工业变革的主要推动力是互联网或数字化。传统工业曾经是一个模拟系统,现在已经成为一个数字系统。其结果是效率,成本降低甚至整个行业的升级。整个行业的组成是不同的。 3,技术创新。在过去的十年里,中国的创新主要是基于其商业模式,但华兴认为未来必须是技术驱动的,而且这些年来技术上出现了一些非常有意思的东西,比如人工智能,云计算,机器人和大数据等,这将带来一些新的机遇,前两个投资主题,实际上是背后的引擎还是技术创新的回归,其次是华星医疗产业基金医疗产业基金刚刚上调的第一阶段该基金约15亿元,基本思路还没有投入到创业投资阶段,长期甚至成熟。“如果今天比较医疗行业和互联网,我们认为真正领先的平台业务还没有出现“鲍先生说,”对于我们来说,不管是早期项目的长期,成熟,还是分配一点点金钱,我们只关注一件事,谁能成为未来医疗保健行业的真正领导者,平台进行企业级的业务......这实际上是我们医疗保健最重要的投资主题。 “三,夹层资金股权与债权的资本结构相对较短,三年内可能回归风险资本,但收入相对稳定,被视为一种稳定的投资类型,其原因是成立的主要原因是从资本结构的角度来看,很多新兴经济体的客户还是太单一了。“过去,所有新经济企业都只进行了股权融资,但实际上在达到在一定阶段应该采取多元化的资本结构可以作为股债结合的方式,即使除了自己的企业之外,他的资产也可以作为债权与股权相结合的方式。 “而恰恰是这种资产类型的收益,还是这种收益的风险,还与今天在中国的许多主流机构投资者相对一致。 “目前中国大部分主要的机构投资者主要是市场上的固定收益投资或者所谓的非标准产品,因此有一种过渡性的产品可以让他们从非标准产品走向股票产品,像夹层这样的产品最适合他们。“当被问及他们如何看待最近一年国内资本市场似乎已经冷却的时候,鲍相信如果从机会的角度来看,他觉得2017年还是一个机会。明显。 “或许是回到早期的重大机遇,就像我们在TMT领域看到的互联网领域一样,由于O2O的上一波浪潮,电子商务的机会已基本结束,而最后一波商业模式创新更为重要的特点,基本上是一个资金密集型的游戏,在很短的时间内就烧了很多钱......技术创新不是真正的资本密集型游戏,今天的市场(尤其是人民币市场)可能真正成熟的投资人不是特别多,如果有一些比较大的,知名的名牌项目,确实会有很多资金聚集在那里。 “

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2017-12-30

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